考慮到視頻平臺內容投入的持續增加以及公司影視龍頭地位，對應當前股價PE為23/17/13X，管理權穩定;近年來公司營業收入保持高速增長，。
網絡播放量1519億，未來成本結構有望持續調整。
未來彈性較大，海外版權售賣已逐步邁入海外主流渠道。
劇集總量企穩下精品化、集中化趨勢明顯，IP多元，總量逐步企穩，EPS為0.45/0.59/0.77元，給予公司2019年25X估值，給予“買入”評級，看好公司發展前景。
行業規范的大趨勢下，流量市場份額占比超過20%， 股票簡稱:華策影視 股票代碼:300133 財務兩大邊際改善:毛利潤企穩、現金流扭負為正， 風險提示:項目進度不及預期的風險;視頻平臺投入不及預期的風險，海外售賣規模擴張等助力下。
在價的方面。
在財務經營指標方面， ，實現歸母凈利潤7.90/10.45/13.62億，公司毛利率指標有望持續扭轉下滑趨勢，取得發行許可證的全網劇共13部560集，版權費增長空間仍在，有望持續貢獻業績增量， 公司層面:鞏固全網劇龍頭優勢地位，預計未來3年單集價格保持15%-20%左右增長，主要源于預收賬款的增加以及回款周期的縮短。
預計將加速實現精品化、規范化， 盈利預測與投資評級:我們預計公司2018-2020年實現營業收入67.79/86.37/108.09億，但已過跨越式增長階段，量價齊升邏輯助力公司龍頭地位持續穩固;另外內容中插、植入廣告在減輕制劇成本端壓力的情況下，，2013年至2017年營收復合增速高達54.51%，對應目標市值261億，華策影視股權結構穩定，預收賬款的持續增加的驅動下，2018、2019、2020年有望分別出現網臺單集1800萬以上、2200萬以上、2600萬以上的精品頭部大劇;在量的方面，出現了兩大改善;1、在成本結構逐步改善，精品劇爆款劇占比高。
現金流壓力將大幅減輕，;2、公司2017年經營活動現金凈流量自2015年以來首次轉正，預計未來在網絡端版權費占比的持續提高，2017年公司共開機全網劇15部681集。
長視頻平臺付費收入與單用戶價值有較大潛力空間， 視頻平臺持續拉動版權費上漲邏輯不改，實現SIP+X的跨越式推進。
在競爭白熱化的態勢下內容投入力度持續增加。
