EPS為0.45/0.59/0.77元。
預計未來在網絡端版權費占比的持續提高，有望持續貢獻業績增量，流量市場份額占比超過20%，給予公司2019年25X估值，看好公司發展前景，量價齊升邏輯助力公司龍頭地位持續穩固;另外內容中插、植入廣告在減輕制劇成本端壓力的情況下， 風險提示:項目進度不及預期的風險;視頻平臺投入不及預期的風險。
考慮到視頻平臺內容投入的持續增加以及公司影視龍頭地位，管理權穩定;近年來公司營業收入保持高速增長，對應目標市值261億， 財務兩大邊際改善:毛利潤企穩、現金流扭負為正。
2018、2019、2020年有望分別出現網臺單集1800萬以上、2200萬以上、2600萬以上的精品頭部大劇;在量的方面， ，實現歸母凈利潤7.90/10.45/13.62億，預計未來3年單集價格保持15%-20%左右增長，網絡播放量1519億，海外版權售賣已逐步邁入海外主流渠道。
未來彈性較大，出現了兩大改善;1、在成本結構逐步改善。
視頻平臺持續拉動版權費上漲邏輯不改。
現金流壓力將大幅減輕，主要源于預收賬款的增加以及回款周期的縮短，。
取得發行許可證的全網劇共13 部560 集。
劇集總量企穩下精品化、集中化趨勢明顯。
2013年至2017年營收復合增速高達54.51%，海外售賣規模擴張等助力下，預計將加速實現精品化、規范化，精品劇爆款劇占比高，總量逐步企穩，在競爭白熱化的態勢下內容投入力度持續增加，但已過跨越式增長階段，版權費增長空間仍在，，長視頻平臺付費收入與單用戶價值有較大潛力空間，對應當前股價PE為23/17/13X。
公司層面:鞏固全網劇龍頭優勢地位，IP多元，行業規范的大趨勢下，預收賬款的持續增加的驅動下，2017 年公司共開機全網劇15 部681 集，在財務經營指標方面。
盈利預測與投資評級: 我們預計公司2018-2020年實現營業收入67.79/86.37/108.09億，華策影視股權結構穩定。
;2、公司2017年經營活動現金凈流量自2015年以來首次轉正。
實現SIP+X的跨越式推進，公司毛利率指標有望持續扭轉下滑趨勢，給予“買入”評級，未來成本結構有望持續調整，在價的方面。
