360金融收入暴漲，業(yè)務(wù)規(guī)模位列中國(guó)前五。
媒體訓(xùn)練營(yíng)12月10日?qǐng)?bào)道
12月10日消息，360金融（QFIN）日前再次更新招股書，確定IPO每股定價(jià)區(qū)間在16.5-18.5美元，這是360金融10月遞交IPO申請(qǐng)后第二次更新招股書，此次招股書更新意味著其正式掛牌美股交易的日子即將到來(lái)。
美國(guó)IPO研究公司IPOBoutique.com公布的信息顯示，360金融已確定將于12月14日在紐約證券交易所掛牌，募集資金約為5735萬(wàn)美元。
據(jù)公開(kāi)資料顯示，360 金融2016年7月由360金服（北京奇步天下科技有限公司）孵化，并于2018年9月拆分獨(dú)立運(yùn)營(yíng)發(fā)展，旗下產(chǎn)品包括360借條、360小微貸和360分期。
360金融融資歷程（來(lái)源：天眼查）
360金融共計(jì)完成四輪融資，參股方包括紅點(diǎn)創(chuàng)投中國(guó)基金、峰瑞資本、IDG資本等基金。
360 公司創(chuàng)始人周鴻祎股持有360金服18.15%股份，通過(guò)間接持股成為 360 金融實(shí)際控制人。
360金融主要股東（來(lái)源：招股書）
從資料看，360金融與A股上市公司三六零之間，除了三六零董事長(zhǎng)周鴻祎間接持股360金融以外，兩者沒(méi)有股權(quán)關(guān)系。但通過(guò)書面協(xié)議，周鴻祎有投票權(quán)和處置權(quán)。
中間商：互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)
360金融在招股書中強(qiáng)調(diào)了其在行業(yè)的地位，據(jù)招股書顯示，在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)巨頭支持的互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融平臺(tái)中，從2018年第二季度放款額來(lái)看，360金融業(yè)務(wù)規(guī)模位列中國(guó)前五，前四名依次是螞蟻金服、微眾銀行、京東金融、百度金融。
而360金融是互聯(lián)網(wǎng)巨頭系里第一個(gè)沖擊資本市場(chǎng)的金融科技平臺(tái)。
與螞蟻金服、京東金融、微眾銀行三家由在線支付業(yè)務(wù)拓展而成的平臺(tái)不同，360金融并沒(méi)有過(guò)多自身消費(fèi)場(chǎng)景所產(chǎn)生的流量賴以依靠，360金融在做一個(gè)定位于中間商的金融平臺(tái)。
據(jù)招股書數(shù)據(jù)顯示，360金融的核心產(chǎn)品為360借條，提供連接借款人和資金合作伙伴的平臺(tái)，其主要收入來(lái)自撮合貸款服務(wù)費(fèi)和貸后服務(wù)費(fèi)，在360金融的撮合下，用戶可獲得最高20萬(wàn)的授信額度，借款用途以消費(fèi)支出為主。
2018年上半年度，360金融凈收入約為7.429億元人民幣，相比2017年同期凈收入1230萬(wàn)，同比增長(zhǎng)5939.8%；2018年前三季度凈收入約為14億元人民幣。
然而，360金融收入暴漲的同時(shí)，凈利潤(rùn)為虧損。
2015年成立到2016年底，該公司凈虧損為2180萬(wàn)元，2017年凈虧損為1.664億元。2018年上半年就虧損了5.72億元，去年同期凈虧損6730萬(wàn)元。
不過(guò)，360金融在招股書中強(qiáng)調(diào)，按非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下(Non-GAAP)除去股權(quán)激勵(lì)5.3億，2018年前3季度已實(shí)現(xiàn)盈利，凈利潤(rùn)為6069萬(wàn)元。
受限場(chǎng)景流量，360金融需要在獲客上花費(fèi)更多成本。據(jù)“雷帝觸網(wǎng)”文章中關(guān)于360金融路演PPT的信息顯示，依靠自身平臺(tái)所吸引的借貸者只占總渠道比例的8%。
360金融其余的借貸者來(lái)源方式，包括360手機(jī)衛(wèi)士等360集團(tuán)渠道，占比達(dá)到23%；騰訊應(yīng)用寶、百度、搜狗搜索等渠道，占比達(dá)到69%。
渠道流量過(guò)多依靠外部補(bǔ)給一定程度上導(dǎo)致360金融營(yíng)銷費(fèi)用增高，據(jù)招股書顯示，2018年前三季度其營(yíng)銷費(fèi)用比去年同期多支出6.48億元（同比增長(zhǎng)329.79%）。
為彌補(bǔ)場(chǎng)景流量不足，2018年9月，360金融上線消費(fèi)金融子品牌“360分期”，這是360金融推出的第一款完全針對(duì)消費(fèi)場(chǎng)景的金融產(chǎn)品。
據(jù)360金融CEO徐軍介紹，360分期自主搭建分期電商平臺(tái)，將綁定已有金融科技業(yè)務(wù)。同時(shí)，360分期已與蘇寧易購(gòu)達(dá)成戰(zhàn)略合作，并結(jié)合360智能硬件，主打手機(jī)、數(shù)碼、家電三大品類，該分期電商平臺(tái)將利用蘇寧的物流體系送貨。
不過(guò)，360金融自主搭建電商平臺(tái)在業(yè)務(wù)上將直接與各路電商巨頭直接對(duì)標(biāo)，而將硬件業(yè)務(wù)與金融業(yè)務(wù)捆綁的模式小米集團(tuán)已經(jīng)早早布局，360金融這一路徑能否打開(kāi)市場(chǎng)仍待時(shí)間檢驗(yàn)。
挑戰(zhàn)：監(jiān)管加壓
對(duì)于上市在即的360金融而言，政策監(jiān)管變嚴(yán)是其需要面對(duì)的問(wèn)題。
在12月8日舉辦的第二屆中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融論壇上，中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)、國(guó)家外匯管理局局長(zhǎng)潘功勝就互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管發(fā)表了講話。
“互聯(lián)網(wǎng)金融和金融科技并未改變金融的風(fēng)險(xiǎn)屬性，其與網(wǎng)絡(luò)、科技相伴生的技術(shù)、數(shù)據(jù)、信息安全等風(fēng)險(xiǎn)反而更為突出。從這個(gè)意義上講，互聯(lián)網(wǎng)金融或金融科技應(yīng)該接受更為嚴(yán)格的監(jiān)管。”
#p#分頁(yè)標(biāo)題#e#2018年第三季度，已經(jīng)完成上市的互金平臺(tái)在業(yè)務(wù)上均遇到一定程度上的下滑，宜人貸、信而富、趣店和樂(lè)信在2018年Q3營(yíng)收分別為11.21億元、0.176億元、19.3億元、17億元，環(huán)比二季度分別下降了26％、23％、14％、4.65％。
各家公司的撮合借貸交易則出現(xiàn)更大比例下滑，財(cái)報(bào)顯示，2018年三季度宜人貸撮合貸款總額環(huán)比下降44％、同比下降46％；富而信撮合貸款交易環(huán)比下降23％；樂(lè)信撮合貸款環(huán)比下降17.5％。
援引投資者報(bào)觀點(diǎn)稱，當(dāng)前國(guó)內(nèi)企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力較大，信用風(fēng)險(xiǎn)處于多發(fā)時(shí)期，在一定程度上對(duì)互金平臺(tái)資產(chǎn)端質(zhì)量帶來(lái)潛在沖擊。
行業(yè)監(jiān)管變嚴(yán)格，同時(shí)也給360金融等新入局者帶來(lái)了機(jī)會(huì)。據(jù)報(bào)道稱，P2P網(wǎng)貸行業(yè)清理整頓正持續(xù)加碼，監(jiān)管部門表態(tài)，要再用1-2年時(shí)間完成互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治，化解存量風(fēng)險(xiǎn)，消除風(fēng)險(xiǎn)隱患，同時(shí)初步建立適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融特點(diǎn)的監(jiān)管制度體系。
熬過(guò)寒冬，在新的監(jiān)管體系下存活者顯然有更多機(jī)會(huì)吃下更大的市場(chǎng)。
在奇虎360 完成私有化退市之后，三六零借三六零(601360,股吧)的殼在A股成功上市，其他沒(méi)有裝入A股公司的資產(chǎn)中包括主營(yíng)PC、手機(jī)及系統(tǒng)監(jiān)測(cè)業(yè)務(wù)的魯大師已向港交所提交申請(qǐng)，主營(yíng)金融業(yè)務(wù)的360金融則選擇登陸紐交所。
其中，江南嘉捷在上市后經(jīng)歷了18個(gè)漲停板。
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（責(zé)任編輯：陶海玲 HF003）
