5GR15標(biāo)準(zhǔn)凍結(jié)將推遲3個(gè)月
澳洲電訊墨爾本悉尼開通首批5G基站
華為2018年前三季度全球電信設(shè)備市場(chǎng)份額達(dá)28%
中電信開通福建首個(gè)5G實(shí)驗(yàn)網(wǎng)
中國(guó)移動(dòng)啟動(dòng)2018物聯(lián)網(wǎng)核心網(wǎng)五期工程集采
我國(guó)航空航天導(dǎo)航用光纖技術(shù)取得新突破
AT&T推出5G移動(dòng)服務(wù)詳情：數(shù)據(jù)流量定價(jià)低于4G
重要公司公告
天澤信息34億元收購(gòu)“有棵樹”
海格通信重大合同公告
中海達(dá)公司參與設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金
中興完成首個(gè)基于N×25GWDM-PON的5G前傳現(xiàn)網(wǎng)驗(yàn)證
*ST凡谷：公司部分型號(hào)5G產(chǎn)品已經(jīng)通過認(rèn)證并產(chǎn)生銷售
天澤信息：子公司已經(jīng)開始進(jìn)行北京移動(dòng)等5G建設(shè)項(xiàng)目
走勢(shì)與估值
本周大盤延續(xù)上周破位趨勢(shì)，繼續(xù)下探，一度跌到前期低點(diǎn)附近，開始逐步有所企穩(wěn)，大部分板塊均下跌，唯獨(dú)通信板塊漲幅居前，本周以來行業(yè)整體上漲4.92%，跑贏滬深300指數(shù)8.1個(gè)百分點(diǎn)。子行業(yè)中，通信運(yùn)營(yíng)上漲0.05%，通信設(shè)備上漲6.12%。本周主要是5G概念為代表的設(shè)備股帶領(lǐng)整個(gè)板塊走出獨(dú)立行情。通信個(gè)股中本周漲幅可觀，其中有創(chuàng)投和5G概念個(gè)股如深南股份、春興精工和東方通信等漲幅居前，超過20個(gè)點(diǎn)，而有負(fù)面消息的個(gè)股調(diào)整態(tài)勢(shì)明顯，如遠(yuǎn)望谷、天澤信息和聞泰科技跌幅顯著。截止到12月25日，剔除負(fù)值情況下，BH通信板塊TTM估值為34.28倍，相對(duì)于全體A股估值溢價(jià)率為279.8%。相對(duì)而言，通信板塊近期持續(xù)走強(qiáng)導(dǎo)致相對(duì)估值快速上升，走穩(wěn)跡象明顯。
投資策略
本周在外圍市場(chǎng)影響下，市場(chǎng)整體弱勢(shì)盡顯。但是通信板塊異常強(qiáng)勢(shì)，主要是臨近年末，各大運(yùn)營(yíng)商公布了19年的投資重點(diǎn)以及對(duì)于5G建設(shè)的積極態(tài)度，這給行業(yè)整體向上的信心提升很大。同時(shí)今年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確提出“加快5G商用步伐”，并將其列為2019年的重點(diǎn)工作任務(wù)。我們認(rèn)為，此次報(bào)告看重的是5G商用以及加強(qiáng)人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等投資對(duì)于“形成強(qiáng)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)”的巨大作用。因此這種自上而下的引導(dǎo)給了市場(chǎng)對(duì)5G建設(shè)的良好預(yù)期，在當(dāng)前熱點(diǎn)匱乏的階段吸引了市場(chǎng)的注意力。同時(shí)我們注意到，近期行業(yè)內(nèi)表現(xiàn)最強(qiáng)的是那些高彈性高估值的品種，而有估值較低業(yè)績(jī)優(yōu)良的品種走勢(shì)較為平穩(wěn)，這也驗(yàn)證了我們一直提出的當(dāng)前所處的是概念性投資期，以技術(shù)卡位為主，這個(gè)階段將延續(xù)到5G牌照發(fā)放（預(yù)計(jì)明年年中），因此在這一階段對(duì)于活躍資金可以參與期間的博弈，而對(duì)于看好5G整個(gè)建設(shè)周期中長(zhǎng)期資金，可以逢低配置低估值流動(dòng)性較好的藍(lán)籌品種，享受未來的行業(yè)景氣帶來的高增長(zhǎng)。此外隨著年報(bào)即將發(fā)布，行業(yè)的另一個(gè)主線還是從業(yè)績(jī)的增速和公司估值，把握良好的業(yè)績(jī)與高于行業(yè)平均水平的增長(zhǎng)將是當(dāng)前底部區(qū)域的優(yōu)先選擇指標(biāo)。因此我們將從前三季業(yè)績(jī)環(huán)比與同比出發(fā)，挖掘即將到來的年報(bào)行情品種。本周給予通信板塊“看好”評(píng)級(jí)。股票池推薦5G概念品種中國(guó)聯(lián)通（600050）、動(dòng)力源（600405）和日海智能（002313）。
風(fēng)險(xiǎn)提示：大盤持續(xù)下跌導(dǎo)致市場(chǎng)估值下降；5G發(fā)展不及預(yù)期。
