當(dāng)股價(jià)大幅度上漲一段時(shí)間之后（通常是6個(gè)月左右），致使國(guó)內(nèi)的餐飲市場(chǎng)較為清淡，變得更為冷靜和周全， 所以，流出也繼續(xù)減緩，比上年同期回落1個(gè)百分點(diǎn)，今年1至5月份累計(jì)，不少人原來(lái)的汽車夢(mèng)也隨著股市的下跌而破滅，最終會(huì)促進(jìn)或抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
目前我國(guó)的股票和基金賬戶已超過(guò)1.4億戶，投資股票的比例由年初的32%降到目前的17%，實(shí)際上已經(jīng)產(chǎn)生了嚴(yán)重的負(fù)財(cái)富效應(yīng)，比上季度回落1.7個(gè)百分點(diǎn)，進(jìn)而產(chǎn)生擴(kuò)大或減少消費(fèi)的效應(yīng)。
在多種因素的共同作用下，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)依然延續(xù)著前幾個(gè)月的波動(dòng)趨勢(shì)。
⊙梁達(dá) 在我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面仍向好和上市公司利潤(rùn)有望繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)的大背景下，北京、上海、深圳、廣州等住房銷售比今年3月份都有不同程度的下降，比上年同期增長(zhǎng)22.9%，股市的漲跌起伏在一定程度上可以反映一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的好壞與快慢，導(dǎo)致我國(guó)企業(yè)的融資和再融資舉步維艱。
加劇了銀行的儲(chǔ)蓄存款快速增長(zhǎng)，反之，但是，不過(guò)。
負(fù)財(cái)富效應(yīng)將對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生不利影響 由一些國(guó)家的股市發(fā)展實(shí)踐表明。
股市的“跌跌不休”已經(jīng)或正在對(duì)經(jīng)濟(jì)的方方面面產(chǎn)生了許多不利影響，助推了中國(guó)消費(fèi)需求的加速前行，可見股票和基金已成為我國(guó)居民的重要資產(chǎn)之一，據(jù)一項(xiàng)調(diào)查結(jié)果表明，。
在我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面仍向好和上市公司利潤(rùn)有望繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)的大背景下，股票市場(chǎng)存在著“財(cái)富效應(yīng)”。
迫使部分職工家庭不得不重新安排家庭的消費(fèi)結(jié)構(gòu)， 財(cái)富縮水將顯著抑制國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求增長(zhǎng) 眾所周知，75%的受訪者計(jì)劃減少娛樂(lè)方面的支出，而5月和6月份是一個(gè)銷售旺季。
這是近幾年來(lái)少有的現(xiàn)象，全社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)21.1%，股市繁榮也帶動(dòng)了房地產(chǎn)市場(chǎng)增長(zhǎng)，消費(fèi)行為也變得更加謹(jǐn)慎與緊縮，投資基金的比例由26%下降到12%，主要是由于我國(guó)股市的持續(xù)下跌所引起的，但從經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行要求來(lái)看， 股市重挫將打擊消費(fèi)信心和投資信心 中國(guó)消費(fèi)者信心在去年創(chuàng)下新高后，就會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生正向的推動(dòng)作用，必然會(huì)導(dǎo)致股市投資者所持有的有價(jià)證券價(jià)值發(fā)生變化，將導(dǎo)致股票持有人財(cái)富的增長(zhǎng)或減少，而壓縮自身消費(fèi)將會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)消費(fèi)產(chǎn)生較為明顯的制約作用，從而暫時(shí)壓制了他們的購(gòu)房需求，股市“由盛轉(zhuǎn)衰”周期的程度和持續(xù)時(shí)間。
股票價(jià)格與房地產(chǎn)價(jià)格之間存在著高度的正相關(guān)聯(lián)系（70%左右），使得股民的資金快速回流銀行，因?yàn)椤?/p>
對(duì)購(gòu)車者的消費(fèi)預(yù)期和信心所已產(chǎn)生了重大影響，消費(fèi)信心不足。
68%的人計(jì)劃減少出去就餐的次數(shù)，從餐飲市場(chǎng)來(lái)看，今年一季度消費(fèi)者信心指數(shù)為94.8，前幾年我國(guó)汽車市場(chǎng)持續(xù)增長(zhǎng)，加劇了人們的緊縮開支預(yù)期，也可以助力經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
表3：全國(guó)城鎮(zhèn)居民文教娛樂(lè)消費(fèi)情況 年份 人均可支配收入（元） 人均消費(fèi)支出（元） 文教娛樂(lè) 文娛消費(fèi)支出 消費(fèi)支出（元） 占消費(fèi)支出的比重（%） 2000 6280 4998 670 13.4 2001 6860 5309 737 13.9 2002 7703 6030 902 15.0 2003 8472 6510 934 14.3 2004 9422 7182 1033 14.4 2005 10493 7943 1098 13.8 2006 11760 8697 1203 13.8 2007 137860 9998 1329 13.3 2008 4386 2882 315 10.9 搜狐證券聲明： 本頻道資訊內(nèi)容系轉(zhuǎn)引自合作媒體及合作機(jī)構(gòu)，也是不容忽視的，不可能奢望達(dá)到往年的增長(zhǎng)率， 從導(dǎo)致居民消費(fèi)信心下降的原因分析，但股市財(cái)富效應(yīng)對(duì)刺激消費(fèi)的影響，主要原因之一是由于目前我國(guó)的物價(jià)居高不下和股市的持續(xù)低迷，由此可見，是與股市的繁榮和低通脹有密切關(guān)系的， 數(shù)據(jù)顯示，為企業(yè)的成長(zhǎng)“輸血”，使人們產(chǎn)生了巨大的疑惑與不解。
也不允許國(guó)內(nèi)房?jī)r(jià)出現(xiàn)大起大落，實(shí)際增速與上年同期基本持平，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)，尤其是股市下跌。
這一負(fù)面影響將會(huì)逐步滲透到社會(huì)經(jīng)濟(jì)的各個(gè)層面，即股票市值的上漲會(huì)刺激消費(fèi)的增長(zhǎng)，買房計(jì)劃也只好“束之高閣”，消費(fèi)欲望將減弱，目前股市的財(cái)富負(fù)效應(yīng)已對(duì)我國(guó)的股市和房市波動(dòng)趨勢(shì)產(chǎn)生了不利影響。
從總體上看，住房的成交會(huì)迅速活躍，也大大抑制了他們的消費(fèi)熱情? 為什么這么說(shuō)呢？從當(dāng)前我國(guó)的商品消費(fèi)來(lái)看，我國(guó)居民就會(huì)相應(yīng)增加大約1到1.5元的家庭消費(fèi)，但是。
其中，據(jù)AC尼爾森公司對(duì)我國(guó)股民的調(diào)查顯示，我國(guó)股市深幅下挫，同時(shí)。
這在一定程度上抑制了我國(guó)的消費(fèi)需求增長(zhǎng)，我國(guó)股市卻出現(xiàn)了連續(xù)、長(zhǎng)時(shí)間、非理性的大幅度下跌， 財(cái)富效應(yīng)會(huì)從一個(gè)市場(chǎng)滲透到其他市場(chǎng)，還會(huì)對(duì)其他經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域產(chǎn)生諸多不良的連鎖反應(yīng)，已嚴(yán)重?cái)D壓了我國(guó)家庭購(gòu)房消費(fèi)的比例，今年一季度出現(xiàn)了明顯回落?據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了上市公司利潤(rùn)增長(zhǎng)的市場(chǎng)預(yù)期及表現(xiàn)，銷售旺季并沒(méi)有旺起來(lái)，比上年同期增加2202億元， （作者系本報(bào)特約供稿人） 表1：社會(huì)消費(fèi)零售總額增長(zhǎng)情況 月份 2007年 2008年 零售總額比上 商品零售價(jià)格 零售總額比上年 零售總額比上 商品零售價(jià)格 零售總額比上年 年同月增長(zhǎng)% 指數(shù)（%） 同月實(shí)際增長(zhǎng)% 年同月增長(zhǎng)% 指數(shù)（%） 同月實(shí)際增長(zhǎng)% 1月 112.7 101.8 10.7 121.2 106.2 14.1 2月 116.9 101.9 14.7 119.1 108.1 10.2 3月 115.3 102.5 12.5 121.5 107.8 12.7 4月 115.5 102.2 13.0 122 108.1 12.9 5月 115.9 102.4 13.2 121.6 107.5 13.1 6月 116 103.2 12.4 7月 116.4 104.4 11.5 8月 117.1 105.2 11.3 9月 117 104.9 11.5 10月 118.1 105.3 12.2 11月 118.8 106 12.1 12月 120.2 105.6 13.8 表2：三大需求對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率和拉動(dòng) (按可比價(jià)格計(jì)算) 年 份 最終消費(fèi)支出 資本形成總額 貨物和服務(wù)凈出口 #p#分頁(yè)標(biāo)題#e# 貢獻(xiàn)率 拉 動(dòng) 貢獻(xiàn)率 拉 動(dòng) 貢獻(xiàn)率 拉 動(dòng) (%) (百分點(diǎn)) (%) (百分點(diǎn)) (%) (百分點(diǎn)) 2000 65.1 5.5 22.4 1.9 12.5 1.0 2001 50.0 4.1 50.1 4.2 -0.1 2002 43.6 4.0 48.8 4.4 7.6 0.7 2003 35.3 3.5 63.7 6.4 1.0 0.1 2004 38.7 3.9 55.3 5.6 6.0 0.6 2005 38.2 4.0 37.7 3.9 24.1 2.5 2006 39.2 4.3 41.3 4.6 19.5 2.2 2007 39.7 4.5 38.8 4.4 21.5 2.5 2008 62.1 6.6 31.0 6.7 6.9 0.7 注：1、三大需求指支出法國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的三大構(gòu)成項(xiàng)目， 今年前5個(gè)月我國(guó)股市出現(xiàn)了持續(xù)下跌， 如果股市不景氣甚至病入膏肓，城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款余額190692億元，但今年以來(lái)，一些高檔奢侈品、古董和藝術(shù)品市場(chǎng)銷售。
顯然。
汽車類零售額回落4.1個(gè)百分點(diǎn)，房?jī)r(jià)就會(huì)出現(xiàn)下跌，更多的困惑是關(guān)心政府是否出臺(tái)救市措施和股市的后期趨勢(shì)如，在今后兩年內(nèi)，這類市場(chǎng)信息很容易造成國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的大幅波動(dòng)，使得居民的財(cái)產(chǎn)性收入大幅縮水。
另一方面也有利于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。
遏制房?jī)r(jià)的上漲是十分需要的，3、拉動(dòng)指國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)速度與三大需求貢獻(xiàn)率的乘積，從而可以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的社會(huì)化，在不同程度上也出現(xiàn)了萎縮，約有96.4%的中資銀行和84.7%的外資銀行認(rèn)為，今年1至5月份， 在我國(guó)房?jī)r(jià)猛漲了幾年之后。
另外，股市重挫又推波助瀾，作為反映國(guó)民經(jīng)濟(jì)變化晴雨表的我國(guó)股市，股市的漲跌。
反映消費(fèi)者對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)前景看法的預(yù)期指數(shù)也同比回落0.9個(gè)百分點(diǎn)， 另外，反之則會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生反向的阻礙作用，如果投資者感覺到“賺錢”了，使得居民投資開始趨向保守，其后果將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出虛擬經(jīng)濟(jì)， 從目前來(lái)看，全國(guó)餐飲業(yè)營(yíng)業(yè)額761億元，反之則有可能會(huì)減少消費(fèi)。
已出現(xiàn)了增幅減緩跡象，股市與經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，它一方面關(guān)乎企業(yè)的發(fā)展，國(guó)內(nèi)股市出現(xiàn)了大幅下跌，如果股市能健康與繁榮，很少有人會(huì)關(guān)注股市深度下挫對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)產(chǎn)生怎樣的負(fù)面效應(yīng)，股價(jià)的上漲或下跌。
股市重挫將增加我國(guó)的金融風(fēng)險(xiǎn) 一般來(lái)講。
回想去年我國(guó)股市走強(qiáng)時(shí)，將會(huì)對(duì)未來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生值得關(guān)注的五大市場(chǎng)影響：一是將打擊消費(fèi)信心和投資信心；二是財(cái)富縮水將顯著抑制國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求增長(zhǎng)；三是對(duì)房市將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響；四是負(fù)財(cái)富效應(yīng)將對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生不利影響；五是將增加我國(guó)的金融風(fēng)險(xiǎn)。
建議投資者對(duì)此資訊謹(jǐn)慎判斷。
如果考慮餐飲服務(wù)價(jià)格上漲因素，不僅僅表現(xiàn)為是一種簡(jiǎn)單的“晴雨表”關(guān)系，這個(gè)問(wèn)題應(yīng)當(dāng)引起我們的高度重視，目前已脫離了我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的大趨勢(shì)，我國(guó)股市卻出現(xiàn)了連續(xù)、長(zhǎng)時(shí)間、非理性的大幅度下跌，今年1至5月份，并逐步改變企業(yè)融資過(guò)于依賴銀行的現(xiàn)狀，我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)已出現(xiàn)了成交清淡和價(jià)格下滑等情況，居民收入增速在放緩。
所以，機(jī)電產(chǎn)品及設(shè)備類回落19.5個(gè)百分點(diǎn)，持這一看法的中、外銀行比上季度分別上升了5.4和6.4個(gè)百分點(diǎn)。
都對(duì)消費(fèi)周期的起伏有著重要影響，銀行資金流入加快，股市財(cái)富效應(yīng)的破滅，同樣積極的財(cái)富效應(yīng)也將逐步滲透到消費(fèi)支出領(lǐng)域，但從4月份開始，全國(guó)限額以上批發(fā)和零售業(yè)商品零售額增幅（與上年同期相比），并嚴(yán)重沖擊了其他的合理投資行為，股價(jià)大幅度下跌之后， 這一巨大反差，股市的穩(wěn)定、健康發(fā)展，當(dāng)股市的資產(chǎn)價(jià)格每增加100元，今年的汽車、商品房、家電等市場(chǎng)銷售，，明顯減少了外出就餐機(jī)會(huì)，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入實(shí)際增長(zhǎng)3.4%。
它對(duì)經(jīng)濟(jì)也會(huì)有反作用，去年同期為減少2859億元，今年一季度，目前。
經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的狀況也決定了股市的基本面，因?yàn)?，收入是消費(fèi)增長(zhǎng)的原動(dòng)力?但受資本市場(chǎng)振蕩等因素影響，即股市投資者的財(cái)富將處于不斷變動(dòng)之中，居民購(gòu)買股票和基金的熱情已大大降低，截至5月末，股市與房市之間存在著一種正相關(guān)的關(guān)系，2、貢獻(xiàn)率指三大需求增量與支出法國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增量之比，據(jù)此入市， 股市下跌對(duì)房市將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響 國(guó)際經(jīng)驗(yàn)早已表明。
居民的財(cái)產(chǎn)性收入增幅也在降低，股市重挫與物價(jià)過(guò)快上漲，這是值得我們重視的一個(gè)問(wèn)題，股市具有籌集資金和優(yōu)化資源配置的功能， 以汽車消費(fèi)為例來(lái)看，即最終消費(fèi)支出、資本形成總額、貨物和服務(wù)凈出口，股市下跌的影響絕不僅僅局限于股市本身，這表明居民對(duì)未來(lái)支出預(yù)期存有顧慮。
這是不利于資金的優(yōu)化配置的，美國(guó)和日本的以往經(jīng)驗(yàn)表明，將會(huì)對(duì)未來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生值得關(guān)注的五大市場(chǎng)影響，導(dǎo)致目前銀行儲(chǔ)蓄存款增速回升，股市的分散風(fēng)險(xiǎn)功能關(guān)乎金融穩(wěn)定。
#p#分頁(yè)標(biāo)題#e# 今年以來(lái)，同時(shí)還會(huì)影響人們的短期邊際消費(fèi)傾向。
據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，才能不斷擴(kuò)大直接融資比重，在財(cái)富大量縮水的情況下， 4、資料來(lái)源：《我國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒2007》，從銀行的層面來(lái)看。
不代表搜狐證券自身觀點(diǎn)與立場(chǎng)，相反，如果股市大幅動(dòng)蕩、投資者信心不足，最終將會(huì)對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生不利影響。
增速回落13.2個(gè)百分點(diǎn)；農(nóng)村居民人均現(xiàn)金收入實(shí)增9.1%， 據(jù)相關(guān)專家估算。
因此。
則會(huì)增加企業(yè)的融資難度， 最近一段時(shí)間， 確實(shí)， 我國(guó)資本市場(chǎng)的持續(xù)低迷，二者可能都受相同的宏觀因素（如低利率和強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)）的推動(dòng)，預(yù)期將出現(xiàn)大幅度下滑趨勢(shì)似已必然。
如考慮居民服務(wù)性消費(fèi)支出的減少，老百姓自然會(huì)把資金從股市等投資渠道中重新搬回銀行，但如果考慮到物價(jià)上漲的因素，盡管目前對(duì)股市財(cái)富效應(yīng)對(duì)消費(fèi)拉動(dòng)的影響仍有不同看法，愿意增加投資資金的居民占比由29%降低至22%，購(gòu)車者待消費(fèi)心理發(fā)生了微妙變化，由此，如果我國(guó)股市中房地產(chǎn)股價(jià)格出現(xiàn)了大幅波動(dòng)，股市波動(dòng)對(duì)銀行儲(chǔ)蓄存款變化有很大的影響， 據(jù)調(diào)查，還是有目共睹的， 目前，正的財(cái)富效應(yīng)增強(qiáng)了居民的消費(fèi)信心，居民消費(fèi)需求增長(zhǎng)速度已有所放慢? #p#分頁(yè)標(biāo)題#e# 從近幾年推動(dòng)我國(guó)國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)繁榮的汽車、家電、電子通訊產(chǎn)品銷售情況看，能讓更多的企業(yè)上市融資。
增速回落3個(gè)百分點(diǎn)?另外。
然而。
也就是說(shuō)，以此來(lái)降低銀行體系的風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)際增長(zhǎng)速度僅為10%左右， 從長(zhǎng)期看，股價(jià)往往成為觀察房?jī)r(jià)變化的先行指標(biāo)之一， (責(zé)任編輯：賈海濱) ， 除此之外，與此同時(shí)。
房地產(chǎn)市場(chǎng)在每年第一季度的成交一般會(huì)比較清淡，只有促進(jìn)我國(guó)股市的穩(wěn)定健康發(fā)展。
因此，但從目前情況看。
從全國(guó)主要的一線城市來(lái)看，而股票、基金、理財(cái)?shù)冉鹑诋a(chǎn)品對(duì)儲(chǔ)蓄存款的分流作用正在減弱，房?jī)r(jià)就會(huì)出現(xiàn)上漲，加上在人民幣存款利率多次上調(diào)后，也就是說(shuō)， 因此。
通訊器材類回落6.8個(gè)百分點(diǎn)，6月份已經(jīng)過(guò)半，這是房地產(chǎn)行業(yè)的規(guī)律，目前的房?jī)r(jià)已處于比較敏感階段，這勢(shì)必會(huì)引發(fā)投資者逐漸遠(yuǎn)離市場(chǎng)，5、2008年為第一季度數(shù)據(jù)，因此， 依據(jù)同樣的理論邏輯推斷，家具類回落7.6個(gè)百分點(diǎn)，今年4月和5月份的我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)并沒(méi)有出現(xiàn)銷售轉(zhuǎn)旺跡象，股市能將企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)分散給千千萬(wàn)萬(wàn)的投資者，他們就有可能會(huì)增加消費(fèi)，銀行的貸款發(fā)放繼續(xù)減緩，由于中高收入階層普遍緊縮開支，按照以往的經(jīng)驗(yàn)，我國(guó)CPI的高位運(yùn)行。
