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新華社上海1月11日電(記者潘清)為充分發(fā)揮股份回購的制度功能，《上海證券交易所上市公司股份回購實(shí)施細(xì)則》11日正式發(fā)布。在著手完善已回購股份出售制度的同時(shí)，新規(guī)通過增加“負(fù)面清單”杜絕“忽悠式回購”。
在前期公開征求意見的基礎(chǔ)上，回購細(xì)則通過增加股份回購情形、拓寬回購資金來源、適當(dāng)簡化實(shí)施程序，為上市公司實(shí)施股份回購提供完善的制度環(huán)境。與此同時(shí)，針對股份回購中可能出現(xiàn)的違法違規(guī)行為，新規(guī)構(gòu)建了市場約束和監(jiān)管介入相結(jié)合的雙重預(yù)防機(jī)制。
據(jù)了解，在增強(qiáng)約束機(jī)制方面，新規(guī)著手完善已回購股份出售制度，防范可能出現(xiàn)的“市場操縱”“不當(dāng)套利”等違法違規(guī)行為。在征求意見稿作出“持有期屆滿6個(gè)月、敏感信息窗口期不得減持、每日減持?jǐn)?shù)量限制、減持價(jià)格申報(bào)限制、預(yù)披露”等五項(xiàng)要求的基礎(chǔ)上，回購細(xì)則新增4項(xiàng)減持約束措施：
要求做到“有言在先”，為維護(hù)公司價(jià)值及股東權(quán)益所回購的股份擬用于未來集中競價(jià)出售的，公司必須在披露回購方案時(shí)予以明確，否則此后不得再變更用于出售；將已回購股份減持前的持有期由6個(gè)月延長至12個(gè)月；參照減持新規(guī)控制減持節(jié)奏，要求在任意連續(xù)90日內(nèi)減持?jǐn)?shù)量不得超過總股本的1%，以減少對二級市場的沖擊；要求公司將減持所得的資金用于公司主營業(yè)務(wù)。
為防范“忽悠式回購”，征求意見稿已要求公司在回購方案中明確披露擬回購股份數(shù)量或金額，并明確上下限，上限不得超出下限1倍。在此基礎(chǔ)上，回購細(xì)則增加了變更回購股份用途的“負(fù)面清單”。具體包括：回購股份擬用于注銷的，不得變更為其他用途；回購股份擬用于未來出售的，應(yīng)當(dāng)在一開始即予以明確并披露，否則不得出售。上交所方面表示，后續(xù)將在規(guī)則執(zhí)行過程中對公司變更或終止回購方案的行為予以重點(diǎn)關(guān)注和監(jiān)管，發(fā)現(xiàn)存在不當(dāng)行為的及時(shí)糾正。
為確保回購細(xì)則的順利施行，上交所對新老規(guī)則適用的銜接安排事項(xiàng)作出了相應(yīng)規(guī)定：明確存量回購股份方案的規(guī)則適用，回購細(xì)則施行前披露的回購方案未實(shí)施完畢且在新規(guī)施行后繼續(xù)實(shí)施的，應(yīng)適用新規(guī)關(guān)于回購實(shí)施的一般規(guī)定、實(shí)施程序和信息披露等要求；給予上市公司3個(gè)月時(shí)間明確存量回購股份方案的具體回購用途；公司確因遵守新規(guī)要求無法按期完成回購的，可以根據(jù)新規(guī)延長回購實(shí)施期限，但需按規(guī)履行決策程序和信息披露義務(wù)。
上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，將強(qiáng)化回購自律監(jiān)管，防范和嚴(yán)肅查處利用回購實(shí)施利益輸送、內(nèi)幕交易、市場操縱等違法違規(guī)行為，充分發(fā)揮新股份回購制度的正向作用，推動(dòng)資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展。
業(yè)界普遍認(rèn)為，新規(guī)將為上市公司靈活快捷地實(shí)施股份回購“鋪路搭橋”，雙重預(yù)防機(jī)制則有助于防范“忽悠式回購”及可能存在的違法違規(guī)行為，推動(dòng)長效、共贏和可持續(xù)市場機(jī)制的形成。
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